『美股崩盘』美股崩盘对中国的影响

全球新冠疫情爆发后，美股的走势让大量价值投资者踏空，GMO就是其中之一。随着拜登就任美国总统后大力推动1.9万亿新刺激出台，这家曾被视为价值投资传奇的机构对美股更加担心了。

GMO联合创始人Jeremy Grantham近日在接受彭博采访时称，美国股市本来已经处于史诗级泡沫之中，拜登的经济复苏计划会推动它达到更加危险的新高，随后就是无可避免的崩盘。

Grantham表示：

资金涌入还会多持续数周，你还有几周的时间将你最后的、生怕踏空的筹码投入游戏中，随后就是更加惊艳的崩盘。

在市场热情达到这种超级热的阶段时，泡沫无一例外总会在几个月内，而非几年内，破灭。

Grantham认为，美股接下来的崩盘将会像1929那样，也可能像2000年互联网泡沫破灭时那样，当时纳斯达克综合指数在31个月的时间里下跌了80%。

拜登上周公布了他的美国经济复苏计划，建议推出新一轮1.9万亿美元刺激，包括向大多数美国人直接支付1400美元，连同12月的600美元在内，救济总金额将达到2000美元。

在去年初美国疫情爆发导致美股在3月底崩盘后，美国在货币与财政政策上接连出台措施，让美股在那以后开启了一波强势上涨，标普500指数从3月24日到年底涨幅接近70%，纳斯达克综合指数这期间的涨幅则超过80%。

很多投资者认为，美股当前的估值水平是站得住脚的，原因在于新技术与新商业模式带来了新的支撑。不过Grantham认为，这种想法太天真了。

再进一步，即便美股出现大跌，很多人相信有美联储兜底，美股也不至于彻底崩盘。在这一点上Grantham也不认同，他称：

在利率处于历史低位之际，银行能拿出来扔到桌面上的东西不多，不是吗？

值得注意的是，GMO的这种考虑让它错失了很多机会。在过去十年美股牛市中，GMO避开了成长股，踏空了史诗级牛市，导致管理的资产缩水数百亿美元。去年4月，GMO调整仓位避免对美股做方向性的押注，这又导致它完全错失了2020年美股的大涨。