恒瑞医药股票、恒瑞医药股票行情…

本人申明：“守一视界”所发布文章仅是分析公司的优劣，可作为研究的一个参考视角，不涉及交易信息。如观者依此作出交易判断，盈亏与本人无关。在此把自己所思所见所想写出来，我决不敢狂妄的认为自己都是正确的，但一定是真诚的，决无套路。愿与诸君共享、共勉、共精进，在交流过程中，彼此获益！

高瓴资本持仓恒瑞4046万股，同时奥本海默清仓恒瑞，让人很难分析这说明了什么？我们需要站在国民利益的角度，换个视角才能更好的看清恒瑞医药。恒瑞医药的优秀无须赘言，本文不是想和大家讨论恒瑞又开发了多少新药，投入多少研发资金。面对一家制药公司，对我们决大多数人而言，总是雾里看花。当各种研报扑面而来时，里面一堆的专业名词，总是觉得摸不透。远不像其他产业一样，通过产能、市场销量、价格趋势，慢慢的就推算出当期利润，进而测算出未来两年营收利润，得出估值就不会差得太远。如果不是专业机构，没有人是通才，可以熟悉每一个行业领域。即使是一般的机构，也很难有全面的人才配比。但是我们可以换个角度来分析一下这面生物制药的旗帜：

恒瑞股价从2021年1月8日，创下97.23元高位，随后一路下跌，于8月31日创下44.33元低位，截止今日收53.8元，跌幅超过40%。有不少股民被套是因为整数情结，风险意识不够。实际上受集采影响，2020年下半年，绝大多数制药股都出现40%的大幅下跌，如：健康元就从2020年7月份22元/股，到2021年1月跌到14元/股。不过，2021年1月初，此时恒瑞还非常强势，很多人开始不断给自己找理由，认为恒瑞是创新药的旗帜，会独立于制药股，并会破100元/股。在这种良好期许下，很多人越套越深。出现这一误判，很重要的原因还是制药行业太专业，很多股民朋友没有花时间去认真研究，优秀如恒瑞，仿制药的收入也一样超过其营收的一半。实则如果看盘经验丰富些，即使缺乏制药业专业知识，这一波风险也是可以规避的。一来同行大幅回撤，二来，2020年半年报和三季度报显示，股东户数大幅提高，筹码严重分散，这就足以说明主力在跑路。

上图所示，股东户数从20年3月31日13.22万户，到6月30日涨到19.5万户，9月份达到29.22万户，21年半年报是61.01万户。这已经很说明问题了，机构在出货时会通过各种平台发布企业的利好和分析软文。我本不应该说这些有点犯忌的话。

当前对恒瑞股价判断分歧较大，一方面恒瑞确实非常优秀，股价经过前期这一轮超40%的回调，风险似乎得到进一步释放。同时，前十大流通股股东出现一个重大的变化：高瓴进场了。

如图所示，奥本海默基金基金4075.11万股全部清仓，高瓴资本持仓4046.19万股。高瓴大家都比较熟悉，这里说明一下奥本海默基金，奥本海默基金目前管理规模超过2600亿美元，是美国最大基金公司之一，其规模是两倍多于高瓴资本，都是名重一时的大机构。让我们这些云云众生着实无从判断。我们不妨换个视界看一下，不同维度或能更好的看清它的走势。

制药板块整体下体下跌是因为集采，恒瑞也是如此。那我们就得明白国家为什么要亲自脱鞋下场干预市场？这次新冠疫情已经很好的解释了这一点，如果不是主要的医疗资源掌握在政府手里，而是在私人手里，后果是很严重的。看看欧美就明白了，医疗彻底绑架了国家，做个核酸检测能达上千美元，医疗费用更是高达数十万美元，这是以人民的生命作为筹码。当前，我国的医疗投入约占国家7%，西方主流国家都超过20%，前些年财经媒体就开始叫嚣我们的医疗行业增长潜力巨大。诚然中国即将进入老龄化，资本看到了市场机会，国家当政者看到的是沉重的责任。共产党领导下的政府，显然决对不会允许共和国像美国一样被资本和医疗联手绑架。如果真是那样，20年后共和国将不堪重负。但是另一方面，政府根本上又需要我国有一批自己的生物制药企业达到国际一流水准。当前我国的医疗流通领域的水分之大，已经不是什么秘密，每个药企都趴在人民身上吸血，但大多数企业不思进取，核心技术力量并没有多少长进。国家通过集采是一石多鸟，一方面大幅降低了人民的负担，节省了社保开销。另一方面，让不思进取的药企出局，倒逼优秀企业创新，以便在不久的未来中国的药企也具备经略全球的实力。从政府一系列的动作，可以很清楚的看到一个轨迹，关系国家民生和国家安全的产业，国家会通过国企掌握绝大多数的资源，比如：电力、钢铁、军工、粮食、水、医院、教育等行业。但是在民用领域，涉及创新的，国家会将这一使命赋予民企。比例在光伏行业，光伏生产和研发，由隆基这类企业挑大梁。等到技术成熟，成本优势凸显，马上就看到了，像三峡能源、国电、国有煤矿这些巨头正式进场，他们开始大手笔的投资建光伏发电场。他们不是为挤压民企生存空间而来，共和国改革开放四十多年的经验表明，这种基础设施的投入，必须国企上，要掌握在国家手上。不能盲目相信市场的无形的手。医药行业也是如此，创新药研发要以民企为主，投入巨大，风险管控难度大，国企体制无法克服。仿制药可以让民企做也可以让国企做，如果民企觉得利润太低，抬杠的话，国家手上还有国药这类企业。总之，仿制药不可能再保持原来的那种暴利，人民受不了，国家也受不了，于行业有百害而无一利。

理解国家的基本方针，就会明白，集采会不断扩容，相反对创新药也是扶持的。未来会在高端药品和医疗器械逐步向国内企业倾斜。中国要培养自己的一流药企，恒瑞当仁不让会成为其中之一。

恒瑞是否走完阵痛期，恢复高增长要看是否达到三个要素要求：

一、 集采对恒瑞的冲击已经完全显现出来；

二、 恒瑞国际市场取得一定的突破，营收占比超过10%

上图来自恒瑞官网的企业介绍，一个以为人类创造健康生活为使命的企业，在全球药企排21位，它的海外收入理应超过10%，才能说明它开始成功进军国际市场。

三、 股东户数大幅下降，基于恒瑞当前3000亿的市值，不是个别机构能抬得动的，哪怕是大机构。必须是众多机构都看到了恒瑞重拾高增长，才会积极增持入场。

再次申明：上述仅为一家之言，给您多一个视界参考，不涉及交易买卖信息。由于时间有限，在下水平亦有限，不当之处望指证，多交流。喜欢下列主题的朋友，可以在我的头条号中的文章中查看另外两篇分析：

《透过网络安全周，看看低调的启明星辰是个什么样的公司》

《看懂高瓴资本的投资逻辑，才能回答格力电器是否值得抄底》

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