(雨润破产)雨润破产重组的价值何在?

本报记者 刘颂辉 上海报道

1月6日，南京中央商场（集团）股份有限公司（600280.SH，以下简称“*ST中商”）发布公告称，其全资子公司将向江苏宿迁一家国有企业出售百货大楼的商铺和部分楼层，用以偿还债务，金额约3.05亿元。

“这符合公司向轻资产转型的战略，以前自持运营开发建设的商业地产项目，如今在改变策略，尝试卖掉一些商业地产，或者做返租经营。”一位接近*ST中商的人士告诉《中国经营报》记者。

虽是如此解释，*ST中商的账面情况仍不容乐观。此前不久，其全资子公司还因拖欠1294.51万元工程款，被承包单位告上法庭。目前，该起诉讼在解决当中。

*ST中商只是“雨润系”艰难回血的一个缩影，同是雨润控股集团有限公司（以下简称“雨润集团”）旗下的多家公司于近期陆续向法院提出破产重组申请。

实控人祝义财给雨润地产集团定下的销售目标，还有很长一段路要走。

债务问题多发

公告内容披露，沭阳雨润中央购物广场有限公司（以下简称“沭阳购物广场”）对沭阳金源资产经营有限公司（以下简称“沭阳金源”）欠款本息和滞纳金合计为3.05亿元。

沭阳购物广场将沭阳雨润中央商场百货大楼第五层、第六层及第七层以评估价2.5亿元转让给沭阳金源冲抵等额债务，同时，沭阳购物广场提供沭阳中央商场南区商铺以对应评估价下浮5%出售给沭阳金源冲抵约5666.6万元债务。

此外，沭阳金源按评估价下浮6.9%购买总价格2589.16万元的南区商铺，购房款专项用于缴纳沭阳购物广场应支付的本协议项下的全部税费，由沭阳金源直接支付给征收部门，不足部分沭阳购物广场及时补足。

交易标的位于江苏省宿迁市沭阳县，项目用地面积6.1743万平方米，总建筑面积为27.8507万平方米，总投资超20亿元，由百米高层住宅、18层及30层住宅、商铺组成，于2019年9月建成。

天眼查显示，沭阳购物广场由*ST中商控股，而沭阳金源是沭阳县政府国有资产监督管理办公室下的一家公司。

截至2020年9月30日，沭阳购物广场资产总额19.22亿元，净资产1.16亿元，营业收入为8498.51万元，净利润为-2500.45万元。相比2019年底，公司营收和净利润出现明显下滑。截至2020年7月24日，沭阳购物广场欠沭阳金源本金1.03亿元。

*ST中商方面表示，交易是基于解决公司的遗留债务，降低资产负债率，有利于盘活存量资产，有利于房地产板块存量商铺销售去化。

记者注意到，沭阳购物广场还因为工程款纠纷被诉诸法院。据*ST中商披露，沭阳购物广场因为拖欠工程款1294.51亿元，被南京国豪装饰安装工程股份有限公司（832707.OC）起诉；与深圳市中装建设集团股份有限公司（002822.SZ）因工程施工合同纠纷一案被中装建设于2020年8月10日提起诉讼，沭阳购物广场价值1433.31亿元的财产被查封。

上述接近*ST中商的人士介绍，百货大楼转让资产不意味着拖欠工程款的事情得以解决，工程款的诉讼还在走程序。“这是两回事，诉讼结果出来会发公告的。”

中央商场只是雨润集团在商业地产开发运营中的一环，公司官网显示，雨润集团是一家集食品、地产、商业、物流、旅游、金融和建筑等七大产业于一体的多元化企业集团，旗下拥有雨润食品（1068.HK）和*ST中商两家上市公司。

在房地产开发业务上，雨润地产主要以星雨华府为住宅品牌。*ST中商发布的2020年中报显示，雨润地产在建的9个项目均位于江苏省内，其中2个住宅项目分别是位于江苏宿迁泗阳和淮安盱眙的星雨华府，另外7个项目是在淮安、宿迁、海安、盱眙、泗阳和沭阳的商住项目，大多数项目会在2020年末到2023年内陆续竣工。

据相关媒体报道，雪松控股集团原副总裁、雪松产业投资集团原董事长王信琦离职，于近日入职雨润集团，担任雨润地产董事长。王信琦拥有万达集团的任职经历，在万达期间，其最高职位是集团副总裁，兼北方项目管理中心总经理。值得一提的是，雨润地产早期开发模式与万达相似，以南京为大本营，先后在沈阳、哈尔滨和青岛等城市开发建设20多个雨润国际广场。

“地产梦”难圆

曾问鼎江苏首富，后被检察机关采取强制措施，归来两年里，祝义财在继续推进着雨润系的“地产梦”。

祝义财回归雨润集团后，公司的地产业务有重新启动的趋势，先是与中铁建达成合作，后开始大规模“招兵买马”，尝试切回主赛道。

不过，从目前表现来看，深受业绩缩水与债务风险的困扰，雨润地产回归不易。记者在采访中了解到，2020年雨润地产集团的销售目标不足70亿元。*ST中商2020年半年报显示，公司营业收入11.1亿元，同比大降71.62%；归属净利润-0.42亿元，较上一年度同期降低746.96%。地产板块确认收入减少导致毛利减少0.32亿元，签约金额1.54亿元，代建代销项目未来预计投资约22亿元，阶段性资金缺口需由集团临时调剂，在建的9个项目中淮安项目停工。

*ST中商年报数据披露，2019年度实现营业收入81.03亿元，同比降低1.78%；归属净利润-5.88亿元，同比降低72.85%。雨润食品披露的数据显示，2019年实现收益152.25亿港元，同比增长20.3%；股权持有人应占净利润亏损39.40亿港元，较上年的亏损47.59亿港元减亏17.2%；经营业务亏损33.80亿港元，较上年减亏22.1%。2020年上半年，其收益为75.36亿港元，同比增长1.9%；股权持有人应占净利润亏损4.08亿港元，较上年同期减亏9.0%。

2020年11月份，在巨额偿债压力和持续亏损之下，雨润系多家企业向法院申请破产重整。雨润食品在港股市场发布公告称，公司收到南京市中级法院通知，南京雨润及安徽福润的债权人分别向该法院提出破产重整申请。于2020年11月17日，公司获悉该法院已发出（2020）苏01破40号《民事裁定书》及（2020）苏01破41号《民事裁定书》，并裁定受理该等申请。

同日，*ST中商发布公告称，收到第二大股东江苏地华实业集团有限公司的《告知函》，后者于11月16日收到南京市中级法院《民事裁定书》，受理地华实业债权人对地华实业的重整申请；地华实业还收到持有其40%股权的股东雨润控股通知，雨润控股也在11月16日收到南京中院受理重整申请的裁定。

鉴于雨润集团面临的流动性问题，旗下部分子公司已成为被执行人，部分子公司收到限制消费令。针对高管更迭和房地产业绩等问题，记者多次致电雨润集团方面，但截至发稿，尚未收到正面回复。

（编辑：石英婧 校对：颜京宁）