十问军工：你凭什么这么牛？

今天提出几个军工方面的问题，访谈嘉宾没空回答，我们就自娱自乐吧，在此军工主要时间窗口，也是算和大家一起梳理一下军工的阶段思路，加加油，补补课，希望各位军事达人、军迷朋友们、军工股爱好者们分享您的看法，或者提出您的问题，大家一起来个“头脑风暴”！十问军工，大家找自己感兴趣的回答，或者提问。

【一问逻辑】

最核心逻辑您怎么看？这个逻辑能看几年？依据是什么？

【二问估值】

军工股的高估值怎么看？后续几年通过业绩放量消化还是通过资产整合消化？

【三问短板】

海空军补短板方面，最看好哪些领域机会？

【四问“心脏病”】

对“航空发动机专项”的时间节点怎么看？以及航空发动机、舰船燃气轮机、火箭发动机、坦克发动机的目前研发、制造、工艺怎么看？这一块的技术因素对相关公司（如$航空动力(SH600893)$）的业务有什么影响？

【五问洪都】

对$洪都航空(SH600316)$两款教练机L15和K8的国内外市场前景对比有什么看法？国内教练机市场洪都和贵航的市场份额是如何的？产品有什么差异？

【六问无人机】

对未来六代机为无人机主导，以及无人机上舰的前景和时间点的看法想学习一下。

【七问数据链】

C4ISR方面，我国目前主要有哪几家企业进行研发和建设，技术水平处于什么阶段？存在哪些短板和难点？远景业务规模如何测算？

【八问利润】

8、@X_许小刀的问题：$中国重工(SH601989)$会逐步将中国船舶重工集团旗下的修造船厂，装备制造企业，科研院所等资产注入，这早已不是什么新闻，并且每隔一两年便有动作。我不懂的是，为什么有资产注入，一定会提高企业估值，多高的估值合理？$广船国际(SH600685)$收购了黄埔文冲船厂，有了军工概念，股价就翻了一番，但是利润却变成亏损。为什么？

【九问卢布】

@FREE777的问题：卢布狂贬，猜猜是否对军工构成利好？

【十问什么？】

@今日话题向大家提？

部分网友精彩观点：

@逆势而为答“军工信披”：

近年来，随着军工资产的整合加速以及越来越多军工资产证券化，上市公司重组涉及军工产品的案例增多。根据原有规定，承制军品的境内上市公司，应建立军品信息披露审查制度，披露信息中涉及军品秘密的，可持国防科工委安全保密部门出具的证明，向证监部门和交易所提出信息披露豁免申请。

为了规范军工企业涉密军品信息豁免披露行为，新规明确，上市公司拟收购、重组军工企业、军品业务及相关资产的，交易方案应当经国防科工局批准;上市公司资产重组和股份权益变动等事项，信息披露义务人认为信息披露涉及军品秘密需要豁免披露的，应当经国防科工局批准。

@台风MKIIB谈心得：

个人愚见

4航空发动机目前追赶速度还不错，不过太行估计就这样了，CMF56核心套个AL31F的壳子，看WS15？应该能赶上毛子，毕竟毛子发动机现在也就是AL31F的鸡血版

5 L15现在的问题是受制于发动机，宣传中的超音速可能短期内没希望，安装非加力发动机则没有大的优势，步子太大扯了蛋，同时试图高教轻攻两用途一肩挑，安装高级航电和高寿命机体结构使得单机成本上升，而作为攻击机销售前景有限。虽然说L15是个好飞机，但是试图取代同型双座教练机挑战现有培训体系，存在一定难度。 K8技术成熟成本低，卖的还不错。

贵航高教9基于J7，定向模拟Su27系机体飞行性能，适合现有空军和海军航空兵的训练，成本应该比L15更低，目前已经有不少订单包括海军版。问题是J20-J31/J10结构取代Su27-J10成型后发展空间不看好。

6 个人不看好无人机主导战场，制空战斗机无人化还很遥远，对陆攻击随着智能弹药的普及其实差不多了。不过这个我认识不是很清楚，最好有大牛详解下无人机的问题。

太行迭代型出来了，说推力14吨。WS15有的说上机了，2015上面（不知真假），WS13在31上面（双方中的一个）。

但老美GE的变循环发动机进展顺利，推比15-20。

@雪球访谈的精彩观点 ：

【新军事革命，军工投资正当时？】

军工无疑是近几年股票市场上最具备话题性的板块。近期从国内来看，习近平总书记在政治局第十七次集体学习中提出新军事革命的本质 是以信息化为核心的军事体系创新，实质是最高决策层对国防和军队建设做 出了战略筹划和顶层设计。在会上习近平再一次明确了总体国家安全观和党在新形势下的强军目标,强调了新形势下信息化、体系化建 设的迫切任务和自主创新的重要性,明确指出军队要“加快构建适应履行使 命要求的装备体系,为实现强军梦提供强大物质技术支撑”。放眼全球，地区局势动荡也是军工板块倍受关注的原因之一。乌克兰局势愈演愈烈；石油价格再创新低；这些都有可能会对国际政治军事格局产生深远的影响。

有研报认为，我国已进入军事体系整体变革的新阶段，军队年终会议有望使新军事革命细化落地，同时周边局势较为紧张，军工板块投资机会被看好。雪球用户@西点老A表示， 市场上对军工股的争议一直很大，看多看空的都有各自的理由，每个市场人都对军工股有一个心中的判断，不像医药股、科技股和金融股，都有一个明确的、基本统一的估值体系和研判标准，他认为，军工股的大趋势至少看五年，对于一个如此确定性的大行业，对于一个处于改革元年的大产业，对于一个认真的投资者来说，值得我们花时间和精力去系统地梳理投研思路，建立合理的分析框架和科学的估值体系。

那么伴随牛市的到来，军工会成为“二八分化”中的“二”还是“八”？近期，军工类分级基金B类份额被热炒，他的投资机会和风险在哪里？雪球邀请第十一届新财富军工行业最佳分析师东方证券王天一做客雪球访谈，和大家聊聊军工行业2015年的投资。欢迎围观提问！