「经叔平」经叔平助学金多少钱

民生银行在资本市场是争议较大的银行股，而且在股份制银行里面看上去估值是最低的，也是其自身历史上最低估值水平。那么民生银行遇到的困难时是暂时的，还是他与同业的竞争中已经远远落后？是否有反转的可能？如果能反转，就意味着巨大的投资机会，就是资本市场过度悲观了。

一、民生银行是怎样一路走到现在的？

1.1、民生银行的经叔平时代（1996-2005）

说起来，民生银行可是我国最早上市的一家银行，他之所以定位为民营企业的银行，是因为这就是他成立的初衷。说起民生银行的成立，不得不说说他的创始人，经叔平。这位经叔平老爷子相当牛逼的，1939年，经叔平刚从赫赫有名的圣约翰大学毕业，这里的圣约翰大学并不是美国学校，而是民国时期上海著名的教会大学，杰出校友包括顾维钧、宋子文、林语堂、荣毅仁、贝聿铭、张爱玲、周有光等。

同荣毅仁等“红色资本家”一样，经叔平和其他一些旧中国就已成名的商界奇才，经历了多年的沉寂，直到改革开放。

1978年，当荣毅仁受时任中共中央副主席邓小平之邀组建“中信”时，他首先想到了经叔平。

用经叔平的话来说，他的人生自60岁才开始。

1993年当选全国工商联主席后的经叔平，说他愿意跟大家一起办几件事，其中一件就是办一家银行，着重帮助民营企业融资。同年，经叔平给时任国务院副总理与人民银行行长的朱镕基写信，表达了这一想法。并于1995年取得了央行颁发的许可证，于1996年挂牌运作。注册资本为13亿，参与筹建的企业中比较知名的有，刘永好的新希望，冯伦的北京万通（后来转让给了史玉柱），泛海的卢志强等。78岁的经叔平被推为首任董事长。

民生银行2000年成为首家上市银行，其资产总额为486.1亿元,净资产17.4亿元。民生银行因为成立的比较晚，其优势就是无历史包袱、不承担政策性业务，而当时的银行业不良普遍达到10以上，技术上已经破产。

民生银行服务的重点是民营企业、中小企业和高科技企业。愿景是办成＂一流服务、一流管理、一流效益＂的规范化、现代化、国际化的商业银行

我们再来看一下，民生银行的经叔平时代的表现，为了具有对比性，选取招商银行作为参照标的。主要从资产规模，负债规模，贷款规模、存款规模。营业收入，净利润，净资产收益率，不良率几个指标进行对比，首先来看下资产规模和 负债规模:

因为招商银行87年就成立了所以其规模在2000年时领先三倍，其后差距不断缩小。负债规模亦如此。再来看存贷规模：

从上表可以看出，民生银行的存存贷规模也是成追赶态势，到05年时已经相差无几了。而且这段时间的资产主要以贷款为主。再来看看盈利情况：

从上表的数据可以看出，虽然招商的净利润规模一直是超过民生的，但是他的资产收益率一直低于民生，主要由于招商需要消化上市前的巨额不良资产，而民生并没有此历史包袱。此时招商的优势并没有显示出来，相反民生银行在盈利能力各项指标处于领先。

1.2、民生银行的董文标时代（2006-2013）

1957年出生的董文标，当过河南金融管理干部学院副院长。91年，开始担任交通银行郑州分行行长。93出任海通证券的第一任董事长。96年，民生银行成立，董文标出任副行长。2000年，43岁的董文标升任行长。2006年由于董事长经叔平身体无法再支撑工作，董文标出任民生董事长。民生银行进入董文标时代。我们来看看，董文标时代的民生银行：

从上面的表格可以看出，12年民生银行的资产负债规模大幅增长，已经很接近招商了，但是13年又重新拉开了差距。再来看一下存贷款规模：

从上面的数据可以看出，12年民生银行的存贷款规模并没有大幅增长。那么，他的资产增长来自哪里？一定是来自同业，那么为什么这个时候大力去做同业，偏离他服务民营企业的初衷呢？我们来看一下董文标在年报里是怎么说的：

这一年是过去十年来中国经济增速最低的一年，广大中小企业和小微企业经营困难，企业倒闭潮、企业主跑路潮的情形不断出现，部分行业出现了全行业亏损，部分区域出现了较严重的经济困难，整个经济面临着严峻挑战。同时，在这一年，中国人民银行两次调整存贷款利率浮动区间，利率市场化改革迈出了关键步伐。金融脱媒日益加剧，信托公司、证券公司、小额贷款公司乃至第三方支付公司都在积极争夺银行的客户和业务。如何提升贷款定价 能力、风险识别能力、综合服务能力，以及加快变革和推进转型成为整个银行业即将面临的严峻挑战。

2012 年末，中国民生银行有余额民营企业贷款客户数达到 13,680 户，一般贷款余额达 到 5,375.05 亿元，分别占对公贷款客户数的 85.05%和贷款余额的 61.57%，小微企业贷款余额达到 3,169.51 亿元，占全行贷款的比重达到 23.07%。

看到没有，中小企业与小微企业倒闭潮，而民生的民营企业与小微企业贷款额度占比高达80%以上。所以这个时候，民生被迫大力发展同业业务。而这个时候的招商银行还在年报中表述，两小业务取得进展，占比提升，这也为其后面的不良增长，埋下了伏笔。再来看看营收情况：

从上表可以看出，07年招行的资产收益率首次超越民生，08年招商的不良率首次低于民生。12年，民生，招商不良率自上市以来首次上升。11年，民生的资产收益率大幅上升。我们来看一下为什么会这样。看董文标怎么说的：

2011 年，中国民生银行的特色银 行建设取得重大进展，客户特色、收入特色和业务特色逐步形成：在客户特色方面，民营企 业、小微企业和零售高端客户正在成为民生银行的主要客户群体；2011 年末，本行民营企 业客户有余额贷款户数在对公业务板块中占比达到 83.60%，民企一般贷款余额占本行全部贷款余额比例达到 40.40%，民营企业成为民生银行最大的客户群体；本行小微企业客户数 达到 45.8 万户，其中商贷通客户达到约 15 万户，小微企业贷款余额达到 2,324.95 亿元， 占本行全部贷款余额的比重达到 19.40%，成为中国银行业小微金融服务的领军者。

2010年是这样说的：

在客户结构调整上，民生银行在对公贷款资源有限的条件下继续集中向民营企业倾斜， 期末有余额民企贷款客户 8,192 户，一般贷款余额 3,886.35 亿元，分别比上年末增长 92.80% 和 34.58%。民生银行年度新增贷款的 66.17%以上投向了小微企业，“商贷通”贷款全年累计 发生额近 3,000 亿元，不良率不到 0.1％，很好的实现了“高增长、低风险、高效益”。

也就是说，2010年民生确立贷款资源向民营企业倾斜。2011年，贷款利率高的民营企业占比大幅提升使得民生的资产收益率大幅提升。很好的实现了“高增长、低风险、高效益”。这种违背常识的话也说的出来。可以说民生银行追求高收益民营小微贷款的战略为后面的高不良酿下了苦果。

1.3、民生银行接盘侠洪崎（2014-）

也许董文标已经嗅到了风雨欲来的气息，急流勇退。摘走了一堆荣誉，留下一个即将爆炸的雷。洪崎2000年的时候已经是民生银行的副行长了，2009年担任行长，2014年担任董事长。加入民生前，1994 年至 1995 年曾任交通银行北海分行行长，1993 年至 1994 年任中国人民大学证券研究所副所长，1985 年至 1991 年任中国人民银行总行主任科员。 1996 年获得中国人民大学经济学博士学位。所以大家都说洪崎是学者型董事长，在看他在亚布力论坛讲企业家精神，什么熊皮特，张维迎的观点顺手拈来。

我们来看看民生这几年怎么样了。首先还是资产负债规模：

从上表可以看出，到16年，民生的资产规模再次逼近招商，负债规模已经超过；应收款项类投资由4512亿大幅增长至11487亿，而招行反而从7160亿减少至5287亿。事后来看，高下立判。我们再来看一下存贷规模：

我们发现，民生银行在16年存贷规模与招商并没有缩小差距，但是资产规模已经相近，负债规模已经超越，这一定是再次发力同业业务。16年的经营策略已经变为“做强公司银行、做大零售银行、做优金融市场”，没提民营企业了。

再来看一下盈利情况：

从上表可以看到，民生的资产收益率再次低于招行，营收的差距逐步扩大。关键本文还没有去对比招商与民生资产质量的认定，以及拨备，核充等指标。

总结

从上面长达十多年的民生的发展历程来看，民生2000年至2010年利用无历史包袱的优势，一路狂奔。直到2010年说要二次腾飞，大力投入民营企业以及小微企业，这两项贷款余额占据其80%以上，到12年，中小企业大规模跑路，民生银行上市以来不良率不断下降的记录被打破，这时候定位民营企业的民生银行，大力开拓同业这条路，以弥补民营企业不良上升、中小企业跑路的困境。

2016年尝到同业业务甜头之后的民生银行再次发力非标业务，而同期的招商却减少非标业务。而从现在的监管环境来看，民生银行的同业以及非标无疑会萎缩，而且表外业务转表也使得其资本金捉襟见肘，这时候董事长洪崎又说要坚定推进民企战略了，有了2010年的那次教训，也许这次的民企战略不一样吧，但是还是看到了被迫的成分。

综上，民生的各种问题短时间比如两到三年没有反转的可能。