迈普通信技术股份有限公司

一家知名民营企业折腾了10多年上市不成，最后国家队增资入主，想想也是醉了！四川著名IT企业“迈普通信技术股份有限公司”，就这样被中国软件以近2亿的价格并购了。一位做财务顾问的朋友直叹，这个价格真是够便宜了。

中软实际控制迈普通信股权达42%

中国软件（600536）10日晚间公告称，其控股子公司中软系统工程及上市公司控股股东中国电子的全资子公司中国信安，拟以每股2元的价格全额认购迈普通信增发的9812.07万股股份，应付全部价款为19624.14万元，其中9812.07万元应作为迈普通信注册资本的增资部分，而剩余部分，即9812.07万元入迈普通信的资本公积金；

其中，中软信息系统工程有限公司持股32.37%；中国信息安全研究院有限公司投资4500万元，认购2250万股股份。中国信安将其所持有的迈普通信股份委托中软系统工程管理，中软系统工程实际控制迈普通信合计的股份占其股份总数的42%，为迈普通信第一大股东。

迈普创始人花欣和蒋华琳夫妇通过第2、3大股东，合计在新公司中会持有40.34%的股份，其余多为管理层和员工出资成立的企业持股。

此为中软的公司架构关系图

本次增资完成后，迈普通信董事会将进行改组，董事会由 5 名董事组成，其中设董事长 1 名，为公司法定代表人。董事会由中软系统工程推荐 3 名董事，并提名董事长；财务负责人由中软系统工程推荐。

此为并购增资前迈普通信股份的前两大股东。

以下为迈普通信增资后的股权结构表。

迈普多年坎坷寻求上市

迈普从成都起家创业，寻求国外上市，到寻求国内上市，再到现在被收购，个中坎坷。

1993年，37岁的花欣，攻克多路复用器研发问题，MP1000多路调制解调器问世，该项发明填补了国内空白。同年，包括花欣在内的只有三名员工的迈普公司正式挂牌。

由于我国通信产业发展异常迅猛，迈普得以壮大，到2000年前后，迈普凭借自主研发的路由器，以低价优势迅速跨入业内前三甲。据说花欣是对技术研究很实在的人，抽烟、喝酒、打麻将等一概不会。

迈普通信2000年后曾打算在国内创业板上市，但创业板却因政策原因久未推出。寻求快速扩张的迈普不得不转移了融资目光。

（图中人物左为花欣）

花欣于2002年9月2日在英属维尔京群岛注册设立迈普控股，作为境外拟上市主体，并返程投资设立迈普（四川）通信技术有限公司。

迈普有限（“红筹架构”）收购花欣、蒋华琳（花欣之妻）控制的境内企业迈普数据（后更名为“产业集团”）的经营性资产并于境外开展私募融资等，2003年6月，英特尔投资、香港指南基金、汇丰银行基金、法国NBP投资基金等联合投资迈普约1500万美元，迈普意在加强公司技术水平及产品档次。

2008年8月终止境外上市计划。为拆除迈普有限的红筹架构，将实际控制权转回至境内，2008年8月18日，迈普控股分别与花欣、蒋华琳、成都泰嘉投资服务有限公司、成都迈普天使投资有限公司签署《股权转让协议》，将其持有的“迈普有限”的51%股权、5%股权、39%股权、5%股权分别转让给花欣、蒋华琳、泰嘉投资、迈普天使投资。“迈普有限”由外商投资企业变更为内资有限责任公司。花欣、蒋华琳夫妇合计持有泰嘉投资、天使投资100%的股权。

2008年12月，再度股权转让，花欣将其持有的16%股权转让给泰嘉投资、将其持有的35%股权转让给迈普天使投资，蒋华琳将其持有的5%股权转让给迈普天使投资；

为调动管理层和骨干员工的积极性，“迈普有限”2008年12月增资，新股东为汇聚投资（由管理层和部分骨干员工投资设立），投入了850万元。

2009年3月“迈普有限”整体变更为股份公司。

为进一步调动管理层和骨干员工的积极性，2010年12月24日，“迈普通信股份”决议新增注册资本146万元，由管理层和部分骨干员工投资设立的普润投资认购。

2014年上市搁浅

为拓展收入来源，2004年迈普从集团层面开始进军房地产业，成立四川泰基地产先后开发多个项目。但之后的几年里，迈普通信的上市却没有了消息。与此同时，通信设备市场发生了巨大的变化,迈普原有的产品市场竞争局面越发激烈。

2013年斯诺登事件爆发，由于之前国内政府、金融等重要部门均大量采用了国外企业提供的信息化设备，引起了信息安全的高度关注。2014年2月，中央网络安全和信息化领导小组成立，信息安全上升为国家安全和国家发展的重大战略。中科曙光、浪潮、联想、星网锐捷、华胜天成等一批国产信息设备公司得到资本关注。其中，服务器厂商中科曙光上市半年后股价涨幅超过1400%，浪潮信息、华胜天成、星网锐捷股价在2013年4月-2015年4月间涨幅均超过200%。国内最大的网络设备商华三，最终以25亿美元被紫光集团收购。

迈普形成企业级网络设备、行业应用与服务两大类产品与服务，涵盖8大产品线。受益于信息安全战略，2014年以来迈普通信在金融、军工领域取得了显著收入增长。

2014年5月，迈普曾在深交所披露招股书，计划闯关IPO。根据当时披露，2011-2013年，迈普通信分别实现营业收入5.49亿元、6.22亿元、6.11亿元；净利润分别为4552.46万元、6619.40万元、5463.00万元。

但从行业横向比较并不突出。迈普通信发展了近20年，其盈利能力仅及中兴通讯的1/25。起得很早，却发展始终很慢，被后起的星网锐捷和华三甩到了后面。其股权过于集中也被诟病。企业所得税税收优惠对利润总额产生影响大。见下表。

2014年筹划的这次上市也被拖黄了。今年7月就盛传中国电子要入主迈普。如今中国电子旗下的中软入主的迈普，究竟是什么样的资产状况呢？根据昨天的公告，迈普通信目前的资产和经营状况，可见下表。

为什么并购：

根据中国软件公告，中软系统工程购并迈普通信技术股份有限公司，以布局自主可控网络系统业务，完善网络信息安全产业链条，研发自主可控网络通信设备与信息安全产品，培育自主产业生态系统，打造网络安全整体解决方案的核心能力，为建立“本质安全、过程安全、工控安全”的立体防护的网络信息安全体系提供关键支撑。

花欣家族其他产业：

作为四川知名民营企业家的花欣家族，除了通过公司在迈普通信中继续持有股份之外，还有女儿、女婿经营的其他产业，这从其去年的招股书中可见一些，可见以地产和投资性业务为主。