[蔡达标]蔡达标为什么判14年?

华夏时报（www.c）记者 张杰 北京报道

虽然蔡达标持有真功夫14%股份拍卖的消息在11月底就传出消息，但这似乎并没有让投资者感兴趣。

12月14日，蔡达标持有的14%真功夫的股权以2.17亿元的底价，在广州产权交易所拍卖。

一位在广州产权交易所蔡达标股份拍卖现场的人士告诉《华夏时报》，蔡达标14%的股份拍卖流程不过5分钟便因无人竞价而迅速结束。虽然拍卖前有多方人士接触，对真功夫股权感兴趣，但到场参与竞拍者仅一方，但整个拍卖过程不到5分钟就宣布流拍。

但有意思的是，对于蔡达标所持股份以约2.175亿元的拍卖价拍卖，但蔡家人却曾表示，对此次评估价值仍然表示严重质疑，还曾提出对该股份二次评估。

去年4月，广州市东诚资产评估有限公司受法院委托对真功夫作资产评估，后来，该公司给真功夫做出了6亿多元的估值。

另据相关数据显示，2010年，蔡达标因接受潘宇海（蔡达标前妻弟、真功夫现任董事长）转让真功夫3.76%股权而向中国银行借贷时，真功夫门店数为380家左右，当时银行方面聘请的评估机构对真功夫给出的估值是21亿元。

鼎盛时期的2012年，今日资本以1亿元转让其所持有的真功夫所有股权（3%），也就是说当时真功夫估值达到33亿元。据此推算，真功夫的整体估值约为15.54亿元，不到其峰值时期的一半。

12月17日，真功夫相关人士对《华夏时报》记者表示，对估值而言，公司尊重法院和专业评估机构的意见。评估价值受评估目的、宏观经济因素、资本市场行情、公司业绩、公司其他因素等多要素影响，不可简单评述。需要补充说明的是：评估价值只是确定拍卖保留价的参考。真实的价值，要靠拍卖过程中的市场机制去发现。

不过，虽然此次蔡氏家族认为股值过低，但并没有遭到投资者的青睐。当日，蔡达标的妹妹蔡春红表示，若此次流拍，按规定该标的将会降价20%以内，再次拍卖。

最值得疑问的是，目前真功夫大股东为什么不参与竞拍呢？

真功夫上述负责人对《华夏时报》记者直言，首先，因脱壳计划案即反担保金案两案生效判决，蔡达标至今未履行该两案生效判决，蔡达标欠公司两案执行款本息累计约5000万元。就该两案履行，公司已向越秀法院申请参与分配。也就是说，公司有其他渠道确保实现债权，包括在本次拍卖过程中参与分配，以及通过其他途径主张权利，故参与本次拍卖并非公司的唯一和最佳选择。

除此之外，真功夫也回复《华夏时报》记者说，仅仅拍卖14%股权，势必会卷入真功夫仍未完结的股东纠纷，且将面临工商登记变更、公司章程修订等诸多后续事宜，可以说“想捡便宜、麻烦不断”。

“虽然此次蔡达标所持股票估值有了严重的缩水，而竞拍者如果购得，虽然从理论上说能赚一把，但从真功目前的官司进展和当前蔡达标的处境来看，必将陷入多重法律问题。”一位长期关注蔡达标案件的人士对记者分析。